Investing.com – Reuters’ın, konuya yakın dört kaynağa dayandırdığı haberine göre Japonya Merkez Bankasında (BOJ) bazı politika yapıcılar, faiz oranlarının piyasaların öngördüğünden daha erken artırılabileceğini değerlendiriyor. Zayıflayan yenin mevcut enflasyonist baskıları daha da güçlendirme riski taşıdığı belirtilirken, Nisan ayı olası bir faiz artışı için öne çıkan tarihlerden biri olarak görülüyor.
Kaynaklara göre bu değerlendirme, BOJ’un enflasyon görünümünü ve kur hareketlerini birlikte izlediği bir döneme işaret ediyor. Yenin değer kaybının, halihazırda genişleyen fiyat baskılarını artırmasından endişe eden bazı üyeler, para politikasında ek sıkılaşmanın gerekebileceği görüşünde.
Uzun süren düşük faiz döneminden zorlu normalleşme sürecine
BOJ yönetimi, yıllardır uygulanan aşırı düşük borçlanma maliyetlerini kademeli olarak yukarı çekmeye çalışıyor. Bu süreç, kronik deflasyondan yeni çıkmaya başlayan Japon ekonomisinin, küresel ekonomik rüzgarların baskısı altında bulunduğu bir döneme denk geliyor.
Politika yapıcılar, bir yandan fiyat istikrarını sağlama, diğer yandan da ekonomik toparlanmayı bozmayacak bir geçiş süreci yürütme hedefiyle hareket ediyor. Bu çerçevede, faiz artışlarının zamanlaması ve hızı, BOJ açısından kritik bir politika aracı olarak öne çıkıyor.
Aralıkta 30 yılın zirvesi görüldü, Ocak toplantısında değişiklik beklenmiyor
Japonya Merkez Bankası, Aralık ayında politika faizini %0,75 seviyesine yükseltti. Böylece, son 30 yılın en yüksek faiz oranına ulaşılmış oldu ve BOJ, ultra gevşek para politikası döneminden kademeli çıkışın bir adımını daha atmış bulundu.
Piyasa katılımcıları, 23 Ocak’ta sona erecek olan iki günlük Para Politikası Kurulu toplantısında faiz oranlarında yeni bir değişiklik beklemiyor. Genel beklenti, borçlanma maliyetlerinin bu toplantıda sabit bırakılması yönünde şekilleniyor.
Piyasaların beklentisi yılın ikinci yarısı, BOJ içinden “daha erken olabilir” mesajı
Kaynaklar, birçok BOJ yetkilisinin ilave faiz artışı için hâlâ alan gördüğünü aktarıyor. Bazı üyelerin Nisan ayını olası bir hamle tarihi olarak masadan kaldırmaması, piyasada hâkim olan ve sıkılaşmanın yılın ikinci yarısına sarkacağı yönündeki genel görüşten daha erken bir takvime işaret ediyor.
Bu yaklaşım, para politikasında önden yüklemeli bir sıkılaşma ihtimalini gündeme getiriyor. Ancak söz konusu değerlendirmelerin, kesin bir karar değil, Japonya’daki enflasyon ve büyüme görünümüne bağlı olarak şekillenebilecek olasılık senaryoları olduğu vurgulanıyor.
Analistler Temmuz’u işaret ediyor, Eylül’e kadar %1 ve üzeri beklentisi
Reuters’ın gerçekleştirdiği ankete katılan analistlerin çoğu, BOJ’un bir sonraki faiz artışını Temmuz ayına kadar ertelemesini bekliyor. Bu görüş, piyasaların para politikasında daha temkinli ve kademeli bir normalleşme öngördüğünü ortaya koyuyor.
Ankete katılan uzmanların %75’inden fazlası, politika faizinin Eylül ayına kadar %1 veya daha üzerine çıkacağını tahmin ediyor. Böylece, yıl sonuna kadar Japonya’da faiz oranlarının uzun yıllar sonra anlamlı biçimde pozitif bir seviyeye yerleşmesi olasılığı güçleniyor.
Enflasyon hedefi kalıcı görülürse “erken adım” masada
Kaynaklar, Japonya ekonomisinin %2’lik enflasyon hedefine kalıcı olarak ulaşıldığına dair yeterli kanıt oluşması halinde, BOJ içindeki bazı isimlerin daha erken bir faiz artışı seçeneğini gündemden çıkarmadığını belirtiyor. Bu değerlendirme, para politikasının veriye duyarlı şekilde yönetildiğini gösteren bir unsur olarak öne çıkıyor.
Bu çerçevede, önümüzdeki aylarda enflasyon verileri, ücret artışları ve iç talep dinamiklerinin seyrinin, BOJ’un olası Nisan veya yılın ilerleyen dönemlerindeki adımlarında belirleyici olması bekleniyor. Politika yapıcıların, enflasyonun geçici değil, kalıcı biçimde hedefe yerleştiğine ikna olmaları halinde, faiz patikasında daha erken bir sıkılaşma ihtimali gündeme gelebilecek.
